000666经纬纺机快递行业:双十一需求稳健 韵达单月增速恢复至38%

摘要:旺季价格战平缓:2019年11月全国快递链车金服,链车金服,链车金服业务量71.2亿件,同比增加21.5;完结业务收入96.7亿元,同比增加22.3%。量:增速环比回落。11月份快递业务量增速较10月


旺季价格战平缓:2019年11月全国快递链车金服,链车金服,链车金服业务量71.2亿件,同比增加21.5;完结业务收入96.7亿元,同比增加22.3%。

量:增速环比回落。11月份快递业务量增速较10月份的25%有所回落,契合咱们的判别。上市公司方面,11月份韵达完结件量11.1亿件,单月同比38.2%,前十一月累计同比43.0%;申通完结8.6亿件,单月同比39.0%,累计同比46.6%;圆通完结10.8亿件,单月同比32.0%,累计同比37.4%;顺丰完结5.7亿件,单月同比47.9%,累计同比22.8%。顺丰特惠件拓宽持续,件量增速反弹仍旧保持;韵达增速较10月修正显着,保持了比例安稳提高的龙头姿势。

价:11月份全国快递均匀单价11.19元,同比上升0.13元,增幅同比上升9.0pp、环比上升0.8pp;单价环比下降0.24元。分区域来看,1月份东、中、西部快递均匀单价别离同比2.7%、-8.5%和3.0%。上市公司方面,韵达单票收入3.28元,同比69.1%,环比1.2%;申通单票收入3.27元,同比-0.9%,环比16.0%;圆通单票收入2.95元,同比-14.0%,环比5.7%,圆通和申通单价均有口径调整的影响;顺丰单票收入19.69元,同比-14.9%,环比-4.0%,首要系贱价特惠件占比提高。双十一期间头部快递企业控量保价情绪显着,价格战有所平缓。

出资主张。双十一电商需求仍然稳健,头部企业的产能扩张与本钱下降可钢铁行情,钢铁行情,钢铁行情以确保公司盈余才能的安稳,长时间看确定性享用职业的高增加空间,短期看四季度成绩大概率环比加快。持续引荐战略定力强、精细化管理才能杰出电商龙头韵达股份,公司接近大股东解禁股价调整充沛、估值已具有吸引力。重视本钱改进、成绩修正的顺丰控股和件量增速康复的申通快递、圆通速递。

危险提示。价格战激化、电商增速下滑、人力本钱大幅上涨。


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